红枣属于季产年销种类，需求伴随价钱变转动性较大。2024/2025年度红枣大幅丰产，供应充裕，为红枣价钱的延续下行奠定根本。

　　新季红枣上市初始，枣农挺价惜售，但受限于下逛承接力较弱，销量及利润不佳，营业两边相互博弈。叠加红枣下树时刻较晚，发售期缩短使得枣农挺价心态被衰弱，开秤价高开低走，期货价钱也随之不休下行。

　　直到春节旺季，红枣消费增进，使得价钱产生反弹。然而，本年的旺季较旧年缩短20天，所以对价钱的提振幅度有限。春节后红枣消费慢慢进入淡季，且跟着气象转暖，红枣进入冷库的时刻贴近，普通货价钱起头松动，期货价钱接连颠簸寻底。4月，中美商业摩擦升级，但我邦红枣出口极少，价钱走势厉重取决于本身供需面，所以受宏观扰动影响小。而今，红枣市集供应压力延续加大，销区消费较弱，且跟着温度升高，季候鲜果供应不休增进，进一步禁止红枣需求。供强需弱下，期货价钱接连探底。

　　从提供端来看，2024/2025年度新疆灰枣产量达70万吨，与旧年比拟增进37万吨。侦查积年数据可知，当灰枣产量处于60万～65万吨时已属于丰产季，而2024/2025年度高达70万吨的产量无疑进一步加剧市集的供应压力。

　　别的，气象身分对新季红枣质地发作较大影响。坐果期和发展期雨水偏众，加之产量高导致树体养分有限，使得新季红枣质地分裂吃紧，低品德货源数目较众。这种质地区别反应正在价钱上，体现为好货价钱较为坚挺，而普通货价钱仍存正在松动的或许性。

　　从需求端来看，销区市集到货制品以及等外品均货源充裕，下乘客商按需采购，全部体现较为留意。个中，河北市集的成交比例正在三成操纵，南方市集早市日均成交量正在1车操纵，市集全部购销气氛平淡，走货量处于普通秤谌。

　　目前，红枣现货价钱已处于低位秤谌集供应压力一连加大，同时仓储本钱有所增进。正在此情形下，持货商并未产生大幅让利出货的外象，使得红枣价钱正在短期内连结平稳。河北崔尔庄的特级红枣价钱为8.50~10.00元／公斤，一级红枣价钱为7.80~8.50元／公斤，二级红枣价钱为7.20~7.30元／公斤，三级红枣价钱为6.00~6.20元／公斤。

　　从库存端来看，截至4月24日当周，Mysteel农产物调研数据统计，36家样本点的物理库存正在10505吨，较前周删除16吨，环比降幅为0.15%，只是同比增进52.96%。这讲明红枣库存虽有小幅消重，但仍处于积年较高秤谌，且去库历程较为从容。为确保红枣品德，4月前需将其存入冷库保全，而今各地冷库库存已趋于饱和。

　　截至5月7日，红枣仓单数目为8513张，有用预告仓单为354张，经合计折合为44335吨。归纳来看，社会总库存处于积年来同期的高位秤谌。据机构预测，而今社会总库存达45万吨，库存压力较大。

　　气象身分对红枣物业影响水平颇深。从史乘数据来看，红枣产量受气象颠簸的影响极为清楚。比如正在2021产季，红枣产量仅为45万吨，2023产季更是低至33万吨，这两个产季均产生大幅减产的情形，进而导致红枣价钱大幅上涨。减产的厉重由来正在于花期降水过众，或者前期积温不敷，使得枣树坐果期一般推迟，而这又恰巧与7月的分外高温气象重合，最终以致坐果率不佳，变成吃紧的减产。由此可睹，气象景况对红枣产量的影响举足轻重，正在一共红枣物业中，气象身分是需求中心合心的合头变量。

　　而今，新疆产区的枣树已进入萌芽阶段。主产区枣树闪现分批次抽芽的态势，枣农治理踊跃性较高。个人抽芽较早的枣树曾经产生花苞，目前全部长势平常好库板的优点红枣市，未呈现分外情形。只是，鉴于前期气象对红枣产量的宏大影响，后续气象变动仍需亲昵在意，其很或许会对本年红枣的最终产量发作弗成蔑视的影响。

　　目前来看，红枣库存压力短期难以取得有用缓解。消费端并未产生大幅革新的迹象，市集供需合联延续处于宽松状况。基于此，估计红枣盘面将延续颠簸偏弱的格式。然而，值得留神的是，而今红枣期货主力合约价钱曾经打破前期低点，而且逐步亲近仓单本钱相近，应中心合心8900元／吨的维持位。

　　进入5月，红枣市集将迎来第二个旺季。目前市集到货量略有增进，端午节前大方备货的时刻日益邻近。若节前备货需求体现优良，将会对盘面造成必定的维持影响，但琢磨到全部消费市集的近况，此次备货所带来的消费量级或许相对有限。节后，消费市集或许率回归弱势，这使得盘面走势已经谢绝乐观。别的，需中心合心新季红枣的发展情形，若产区产生倒霉气象影响产量，将会对价钱造成维持，调换而今的弱势格式。（作家单元：广发期货）