上周美棉大幅上涨，收复前一周跌势，因美邦棉花升长杰出率不佳，提供担心撑持棉价，但出口需求不佳，不停体贴天色对美棉的影响。时间上ICE 美棉

　　邦内棉时值格高位打破，时间面再度转众。暂时邦储棉投放和进口环比填补，下逛纱线进口量大，全体邦内棉纱库存再度累积，出口需求显示不佳，纺纱利润不佳的等冲突依旧存正在，本周织布厂开机率回升，对原料需求有利。时间上郑棉高位打破，短线目标显示转强。

　　逻辑与意见：邦储棉提供接连填补，需求端担心仍存，预期减产撑持价值，供需冲突未管理，时间面转强运转。

　　邦际糖价上周大幅上涨，讯息面因印度出口或际遇禁止而令邦际糖市提供大幅削减而提振糖价大幅攀升。巴西8月上半月产糖同比不停大增，但环比7月下半月有削减，因降雨天色影响；出口方面巴西出口依旧主动。商场体贴北半球食糖产量，减产预期撑持糖价。时间上反弹，短线转强运转。

　　上周现货价值强势上涨运转，郑糖周内打破上涨后强势运转。根本面，天下食糖全体库存低位撑持糖价，外加时令性需求预期及邻近周末外里糖价值倒挂幅度再度扩充，内糖强势运转向上动力再度巩固。时间面郑糖中短线偏强上涨运转。

　　逻辑意见：邦产糖库存衰弱，进口量少，时令性需求等撑持现货糖高价坚挺，外里价差倒挂走阔再度提振郑糖。

　　上周邦内大宗商品全体走势偏强，pogo价差倒挂提振生柴消费需求，邦内油粕比价值处于低位也对油脂价值抬高了遐念的空间。收储传言提振连盘豆油大幅上行并革新近五个月高位，并对棕榈油及菜油酿成拉动。印尼棕榈油6月库存大幅降落为棕榈油带来利众，连盘棕榈油涨至近一个月高位。但是上周邦内棕榈油新增买船对价值上行有所压制，菜油受加拿大成效压力及菜籽买船涨幅次之。上周美豆延续消化作物巡缉数据结果，Pro Farmer最终对新作美豆给出49.7的单产预估，略高于旧作49.5的单产显示，但仍低于USDA 8月申报中50.9的单产预测。与此同时，中西部产区干燥盛暑的天色加剧了商场对单产抬高空间的忧虑。上周时刻，豆粕现货跟盘振荡，正在前期大幅上涨后周内豆粕供需均有削弱。邦内油厂豆粕库存依旧同期偏低水准，累库速率延续放慢，新的一周体贴美豆产区天色及商场情感改观。

　　中永久意见：油脂中永久跟从宏观震撼，体贴宏观商场情感改观及以及外洋本钱端压力向邦内传导的流程和节拍。

　　周末鸡蛋价值全体宁静，高价位红蛋小幅回落，粉蛋小幅上涨，截止8月27日粉蛋均价4.88元/斤，红蛋均价5.13元/斤，暂时蛋价处于归纳本钱线之上，养殖利润较好。现货暂或高位震撼运转，上方空间有限：暂时仍处于消费旺季撑持蛋价高位运转，旅逛旺季餐饮消费繁盛，学校开学备货已开启，进入9月食物厂备货或填补，节前存正在工业和住民提前备货阶段，工业蛋商主动拿货拉动鸡蛋消费。但是估计后市上方空间有限，一方面旺季鸡蛋贸易消费填补，鸡蛋价值消费弹性提拔，蛋价上涨存正在禁止消费的功用，近期下逛消费终端对高价蛋难采纳，销区贸到车和剩车数较大，营业延续耗损，估计难以永久延续。另一方面，提供正经在产存栏填补，暂时小蛋偏众，气温慢慢降落，蛋重和蛋率回升，鸡蛋提供水准慢慢提拔，填补蛋价压力。结尾，消费端，本年中秋节时辰较晚，旺季消费召集的时辰节点相对分袂，消费短时辰召集开释力度降落，或难以不停拉动蛋价显露大幅上涨。

　　近期蛋价延续高位震撼，养殖户资金相对充裕，老鸡裁减渐渐填补下空栏位较众，且正在秋季补栏旺季提振下，养殖户补栏主动，商品代鸡苗补栏进度寻常偏疾。目前大批父母代鸡场远月商品鸡苗订单正在10月中上旬，范围化种鸡场报价正在3.3-3.8元/羽，小厂报价2.8-3.2元/羽；青年鸡企业进度不疾，大日龄青年鸡渐渐填补，而饲料价值延续上涨，青年鸡行业利润被压缩，远月订单预订至11月份，青年鸡（60日龄）主流报价16-17元/羽。

　　逻辑和意见：现货时令性较强，期货忧虑后市时令性走弱，全体依旧震撼走势，基差较高属于寻常。跟着温度降落，鸡蛋提供回升速率较疾，另日体贴旺季现货能否超预期上涨或者旺季后下跌是否顺畅。对付远月期货，阶段性受饲料延续上涨撑持河南新作白沙统货报价12600，但是蛋鸡行业连接盈余近3年，目前处于降落周期，近期补栏有所好转，宗旨上仍创议以逢高做空为主。

　　山东产区：山东产区出库宁静，周内价值有所上浮，清库冷库越来越众，中元节备货优秀，估计9月上中旬中秋备货慢慢开启。沂源产区近期清库的冷库较众，出库情景环比上周根本持平，价值宁静。

　　西部产区：西部产区冷库出库处于较低速度。暂时客商自有档口的客商接连发货，其余客商调货仔细。高端好货仍不停偏强。近期早熟嘎啦因为质料来因正在商场贩卖不佳，使得冷库看货客商稍有填补。

　　卓创资讯：据统计，截止到2023年8月24日天下冷库目前存储量约为51.84万吨，冷库去库存率为94.09%。本周期（202300817-0823）共计出货量11.70万吨。单周出货量小于上周，低于客岁同期。Mysteel:截至8月23日，本周天下主产区库存残余量为21.80万吨，单周出库量8.14万吨，栖霞产区冷库清库渐渐增加，后续周度库存估计渐渐削减至完整清库。

　　近期天色转凉显着，商场上西瓜为主流的商场慢慢为其他生果让步，早熟、库存、梨等生果或将消费转好。

　　商场近期显示稍显回暖，起首是立秋之后南方为主的生果商场的西瓜等瓜类消费或将渐渐趋弱，为其他生果消费让步；其次，8月下旬直到9月份为苹果消费淡季转旺季的时辰点，此时刻季节生果慢慢下市，早熟苹果接棒上市；再次，早熟嘎啦好货较少，商场贩卖不佳，好货价值偏强运转，差货价值大幅下滑，订购客商耗损等情景，使得近期前去冷库调货及云南订购客商慢慢增加；结尾，调研西部产区苹果得知，暂时果个同比往年差错，早熟苹果仍然外现，所从此期必要点体贴新季富士孕育处境。

　　暂时早熟苹果以嘎啦为主，截止到24号嘎啦上市交往全体显示不佳，要紧来因是返青、果个等品格差错，使得差货价值大幅下滑。烟台商场嘎啦、华硕等苹果上市交往，价值好货根本宁静。陕北嘎啦由南向北慢慢上市中。咸阳、宝鸡、铜川、渭南嘎啦进入后期，代外性的合阳产区嘎啦前期雨水少，摘袋期际遇高温天色，使得局限果返青，红度较差，全体质料同比客岁差错，果个同比小于客岁。延安洛川、黄陵、富县等产区嘎啦目前处于上市期，17日少量上市交往，订购价70#以上价值4.0元/斤以上，同比客岁稍低，上市一周后价值有所下滑，价值区间为3.7-4.2元/斤，差货价值下滑显着。22-24日善恶比限制产区际遇冰雹天色，对正值早富士摘袋的果园有必定影响，需延续体贴。

　　8月下旬，冷库苹果价值上浮，出库宁静。商场贩卖环比7月较疾，但山东产区皋比及西部陕北产区水烂，库存苹果总量偏低，叠加早熟嘎啦接连上市，因为质料及果个不足客岁同期，好货难寻，使得订购客商重回冷库询货，或将撑持量少的库存苹果，后期压力不大，价值上涨能够性较高。调研西部产区得知新季富士苹果果个及局限产区质料不足客岁同期，必要点体贴新季情景。

　　8月25日，红枣主力合约震撼收跌，最高价13425元/吨，最低价13155元/吨，收于13235元/吨。红枣注册仓单数目12273张，有用预告数目124张，合计12397张，折合现货61985吨。产区阿克苏灰枣统货均价4.90元/公斤，阿拉尔灰枣统货均价5.25元/公斤，喀什灰枣统货均价5.40元/公斤；销区河北商场参考一级灰枣均价10.60元/公斤，二级灰枣均价9.00元/公斤，三级灰枣均价7.50元/公斤，广东商场价值参考一级灰枣均价11.30元/公斤，二级灰枣均价9.50元/公斤，三级灰枣均价8.50元/公斤（数据由来：Mysteel我的农产物）。

　　销区商场到货延续填补，商场购销活泼，B、C类接货志愿巩固，价值正在小幅回落调治后再度上涨。盘面正在大幅上涨后有必定回调需求，且仓单数目仍对盘面爆发压力，但是新疆大幅度减产已成为定局，而且另日质料的仍有较高的不确定性，操作上可推敲正在盘面回调后逢低做众为主。

　　上周花生盘面价值重心上移，主力11合约至上周五最上升至10656元/吨-12800元/吨蔬菜保鲜冷库，最终收盘报价10574元/吨。一方面，邦内油粕价值延续上涨为花生价值带来显着提振；另一方面，新旧作价值依旧高位也对盘面供应撑持。目前新作春米上市供应量有限且存正在必定刚需，上周各产区迎来分别水准降雨，新米上货量放缓，河南白沙统货价值不才调后再度小幅回升，同时也对旧作现货价值酿成提振。但是暂时正处新旧作花生瓜代的淡季，价值上下震荡的幅度能够有限，现货高价仍对需求带来必定的禁止。天色预告显示下周产区以明朗天色为主，新的一周不停体贴外围油粕走势及新米上市、购销情景。

　　现货报价：截至8月26日，江西新作白沙统货报价11800-12000元/吨，河南新作白沙统货报价12600-12800元/吨，口岸苏丹米报价10800-10900元/吨。（数据由来：我的网、同花顺）

　　中永久意见：暂时商场需求并未有显着改革，新作花生上市之前商场众持犹豫心态。来自宏观外围商场的扰动仍影响花生商场情感，体贴外围商场情感改观、邦产与进口尾货购销、新作春米上市进度与成交情景。

　　短期现货价值偏强运转，能够看到少许利众成分显露：一是开学季惠临，下逛白条消费有好提振，对猪肉消费酿成撑持；二是商场对玄月份中秋、十一备货需求启动有必定预期；三是商场炒作核废水排海事故，正在情感上对加强了商场的压栏和看涨情感。

　　但全体看商场仍处于僵持形态，短期现货能否向上打破仍待察看，由于商场供应压力照旧偏大，农业部专家辛邦昌的后相值得高度体贴：7月天下范围猪厂中大猪存栏环比增3.1%，同比增8.7%，意味着8、9月份生猪供应宁静填补，同时近期的压栏和惜售也将为后续供应更众肥猪。本年2-7月的更生仔猪数同比增8.4，处于近年来最高的水准，意味着另日6个月的商场供应明显高于客岁同期。

　　政策方面，商场情感偏强，但三季度现货全体处于震撼形态的概率较量大，真正供应压力召集兑现的窗口约略率显露正在四序度。短线仔细犹豫，体贴九、十月份现货价值承压流程中的做空机遇。